事件研究法笔记:Stata连享会

发布时间:2020-10-09 阅读 22

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作者:连玉君 (知乎 | 主页 | 码云)

事件研究法 (Event Study) 由 Ball& Brown (1968) 以及 Fama et al. (1969) 开创。 其原理是根据研究目的选择某一特定事件,研究事件发生前后样本股票收益率的变化,进而解释特定事件对样本股票价格变化与收益率的影响,主要被用于检验事件发生前后价格变化或价格对披露信息的反应程度。

事件研究法以有效市场假说为基础,即股票价格反映所有已知的公共信息,由于投资者是理性的,投资者对新信息的反应也是理性的。

因此,在样本股票实际收益中剔除假定某个事件没有发生而估计出来的正常收益 (normal return) 就可以得到异常收益 (abnormal return),异常收益可以衡量股价对事件发生或信息披露异常反应的程度。

事件研究法原理

事件研究法资源

Stata 范例

Stata 外部命令

使用这些命令,可以一次性完成基本的 Event Study 估计和检验工作,非常便捷。
需要事先用 ssc install cmdname, replace 下载最新版;亦可使用 findit 命令搜索相应的命令,以便查看完整的 Stata 范例数据和 dofile。

  • help eventstudy //基本命令
  • help eventstudy2 //更为丰富的选项和检验统计量, PDF说明文档
  • help estudy // Stata Journal 18-2,只能指定单一的事件日期,但可以分析特定公司的事件效果

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